Облигации-флоатеры

В мире ценных бумаг существуют разные виды облигаций. Например, облигации для сложных времен, иначе говоря, облигации-флоатеры. В статье разберемся, что это такое и стоит ли в них инвестировать.

Название произошло от английского to float — «плавать». Это вид ценных бумаг с плавающей процентной ставкой. Выплаты таких облигаций будут зависеть от внешних ресурсов. Когда Центральный банк повышает ключевую ставку, процентные выплаты по флоатерам также могут расти, что защищает инвесторов от инфляции и падения реальных доходов.

К примеру, резкое повышение ключевой ставки до 21% годовых спровоцировало интерес к рынку облигаций в октябре. Высокие ставки по вкладам, как правило, сопровождаются дополнительными условиями, комиссиями или другими ограничениями. В то время как на рынке существуют более выгодные краткосрочные облигации, на которые ключевая ставка тоже положительно повлияла. О них и пойдет речь в статье.

Какие есть облигации-флоатеры?

Облигации с переменной ставкой купона, которая зависит от ставки Центробанка, бывают двух видов: государственные и корпоративные.

Государственные флоатеры — это облигации, которые выпускает государство, точнее Министерство финансов. Их доход зависит от ставки Центрального банка. Когда ставка Центрального банка меняется, меняется и доход по этим облигациям.

Государственные облигации обычно считаются «надежными», потому что за них отвечает государство, а не частные компании. Правда, доход по ним не всегда большой, но в кризис они могут быть хорошим выбором для тех, кто не хочет рисковать.

Корпоративные облигации — это облигации, которые выпускают частные компании, а не государство. Они часто дают больший доход, чем государственные, но и риск у них выше. Все дело в том, что деньги по таким облигациям зависят от того, как идут дела у компании, которая их выпустила. Например, такие облигации выпускают РЖД и Сбербанк. Инвесторы могут заработать больше, если компании будут успешными, но если у компании проблемы, то и доходность будет ниже.

У корпоративных флоатеров свои условия. У каждой компании свои правила выплаты дохода, так что перед покупкой таких облигаций лучше внимательно ознакомиться с условиями.

Что такое RUONIA?

RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — это процентная ставка, по которой крупные российские банки дают друг другу краткосрочные займы. Ставка RUONIA постоянно публикуется на сайте Центрального банка России и помогает инвесторам оценивать доходность облигаций.

Ставка RUONIA помогает определить, какой будет доход у владельцев флоатеров. Например, государственные облигации с плавающей ставкой, выпущенные до 2020 года, используют среднее значение RUONIA за полгода для расчета своих выплат.

Когда RUONIA растет, доходность по этим облигациям тоже повышается. Если ставка падает, доходность снижается. Это делает облигации-флоатеры более гибкими, ведь их доход меняется вместе с экономической ситуацией в стране.

Особенности ОФЗ с плавающей ставкой

Флоатеры стали популярны в России с 2014 года, когда Центральный банк начал предлагать облигации с переменной доходностью.

ОФЗ с плавающей ставкой, выпущенные в 2014–2019 годах

Доходность этих облигаций рассчитывается на основе ставки RUONIA за последние полгода. К ней добавляется фиксированная премия, которая зависит от выпуска. Например, самая высокая премия в размере 1,6% была установлена для выпуска ОФЗ-ПК 29010. Эти облигации выплачивают купонный доход дважды в год, что делает их предсказуемыми, хотя и с задержкой реакции на изменение процентных ставок.

ОФЗ с плавающей ставкой, выпущенные с 2020 года

Для облигаций, выпущенных после 2020 года, доходность рассчитывается по среднему значению ставки RUONIA за 7 дней до окончания купонного периода. В отличие от «старых флоатеров», они не содержат дополнительной премии и выплачивают доход четыре раза в год. Это делает их более чувствительными к текущим изменениям в экономике и актуальными для инвесторов, ожидающих волатильность ставок.

Корпоративные флоатеры: гибкость и риск

Корпоративные облигации с переменной ставкой отличаются разнообразием в условиях выплат. Компании могут устанавливать уникальные условия для каждого выпуска, что требует от инвесторов детального анализа перед вложениями. В отличие от государственных флоатеров, корпоративные облигации предлагают более высокую доходность, но их риски также значительно выше. Например, выпуски от компаний, таких как РЖД и Сбербанк, зависят от устойчивости этих эмитентов, что требует оценки финансового состояния компании.

Преимущества и недостатки облигаций-флоатеров

Преимущества

1. Гибкость доходности: дохоности флоатеров варьируются в зависимости от ставок ЦБ, что может защитить от инфляции.
2. Доступность на рынке: флоатеры доступны на рынке для тех, кто хочет избежать ограничений, характерных для депозитов.
3. Разнообразие предложений: инвесторы могут выбирать между государственными и корпоративными облигациями, учитывая свои предпочтения по доходности и рискам.

Недостатки

1. Зависимость от экономики: доходность может падать при снижении ставок, что снижает прибыльность.
2. Риск дефолта корпоративных эмитентов: корпоративные облигации могут быть привлекательными, но они также несут риски, связанные с финансовым положением эмитентов.
3. Необходимость анализа: перед покупкой облигаций-флоатеров нужно внимательно изучать документы выпуска, чтобы понимать условия и потенциальные риски.

Параметры государственных облигаций с переменным купоном:

Основные факторы, которые нужно учитывать при выборе облигаций-флоатеров:  

1. Срок обращения. Облигации с переменной ставкой выпускаются на разные сроки — от нескольких месяцев до десятилетий. Краткосрочные облигации могут быть менее подвержены рыночным колебаниям, но при этом не всегда выгодны на длительных горизонтах.

2. Купон может изменяться в зависимости от ключевой ставки Центрального банка РФ. Доходность облигаций-флоатеров зависит от текущих экономических условий, уровня инфляции и изменений ставок. При выборе облигаций важно учитывать потенциальный рост или снижение доходности.

3. Кредитный рейтинг эмитента. Рейтинг компании или государства-эмитента показывает их кредитоспособность. Чем выше рейтинг, тем меньше вероятность дефолта по облигациям, однако доходность по ним может быть ниже. Корпоративные облигации от надежных эмитентов привлекают инвесторов, которые стремятся к стабильности.

4. Диверсификация портфеля. Инвесторам рекомендуется не полагаться исключительно на облигации-флоатеры и включать в портфель разнообразные активы для снижения риска. Это позволяет сгладить возможные колебания доходности и защитить вложения в случае ухудшения экономической ситуации.

Важно:

Доходность может варьироваться в зависимости от срока обращения и текущей экономической ситуации.

Примеры государственных облигаций-флоатеров:

Государственные облигации: ОФЗ-ПК, которые выпускаются Минфином и предлагают стабильный доход на протяжении многих лет.

Корпоративные облигации: выпуски РЖД, которые сочетают высокую доходность с рисками, связанными с устойчивостью компаний.

Параметры наиболее привлекательных корпоративных облигаций с переменной ставкой купона:

1. Более высокая доходность по сравнению с государственными облигациями.
2. Риск дефолта эмитента.
3. Возможность выбора компаний с разным уровнем риска.

Примеры корпоративных облигаций-флоатеров:

1. РЖД-28 (облигации ОАО «РЖД»).
2. Сбербанк-37 (облигации ПАО «Сбербанк»).

Подводя итоги: для кого подходят облигации-флоатеры?

Инвесторам следует помнить, что флоатеры не являются абсолютно безопасными активами, поэтому важно не привязывать себя к одному финансовому инструменту, а диверсифицировать вложения и регулярно оценивать экономическую ситуацию.

При выборе облигаций-флоатеров необходимо учитывать такие факторы, как срок обращения, доходность, кредитный рейтинг эмитента и текущие экономические условия. 

Как зарабатывать на облигациях?

Рынок облигаций предоставляет множество возможностей для заработка, но требует глубокого понимания и постоянного мониторинга финансовых инструментов. Для тех, кто стремится сохранить и приумножить капитал без необходимости самостоятельно управлять инвестициями, компания «Ренессанс Жизнь» предлагает программы инвестиционного страхования жизни (ИСЖ). Эти программы сочетают в себе страховую защиту и инвестиционную составляющую, позволяя получать доход от вложений, доверяя управление профессионалам. Специалисты компании тщательно прорабатывают детали вложений, обеспечивая оптимальное соотношение риска и доходности для клиентов.

Инвестиционное страхование жизни

Например, программа «Лидеры роста» предлагает уникальные условия для инвесторов.

Ее ключевые привилегии: 

1. Купон выплачивается при любом сценарии 
2. Доход в короткие сроки — 6 месяцев
3. Работаем только с перспективными российскими компаниями